소개

비트코인과 이더리움이 강력한 랠리를 펼치고 있는 가운데, 공포 및 탐욕 지수는 11을 기록하며 극심한 공포를 외치고 있습니다. 이더리움은 7.01% 급등하여 2,051.62달러를 기록하며 선두를 달리고 있으며, 비트코인은 3.56% 상승하여 68,166달러를 기록했습니다. XRP와 BNB도 각각 4.39%와 5.07% 상승하며 동참했습니다. 총 암호화폐 시가총액은 2조 4,300억 달러를 유지하고 있습니다. 이러한 괴리, 즉 공황 속에서 가격이 상승하는 현상에 대한 설명이 필요합니다.

숏 스퀴즈 요인

청산 데이터는 무엇이 이러한 움직임을 촉발했는지 보여줍니다. 비트코인이 67,500달러를 돌파하면서 1억 7,100만 달러 이상의 레버리지 숏 포지션이 몇 분 만에 증발했습니다. 이러한 강제 매수(buyback)는 피드백 루프를 생성했습니다. 즉, 가격 상승이 더 많은 청산을 촉발했고, 이는 다시 가격을 더 높였습니다. 이더리움은 24시간 거래량 287억 달러로 주간 평균보다 거의 30% 높은 훨씬 더 활발한 움직임을 보였습니다. 숏 포지션이 이렇게 몰리면 작은 매수 압력도 폭발적인 움직임을 촉발합니다.

소음 뒤에 숨겨진 기관의 축적

소매 거래자들이 2월 내내 공황 매도를 하는 동안, 온체인 지표는 다른 이야기를 들려줍니다. 비트코인 거래소 보유량은 이번 주 2.3% 감소하여 코인이 콜드 스토리지로 이동하고 있음을 나타냅니다. 1,000 BTC 이상을 보유한 주소인 "고래 지갑" 수는 1월 1일 이후 47개 증가했습니다. 누군가 이 하락장에서 공격적으로 매수하고 있습니다.

이러한 시기는 ETF 흐름과 일치합니다. 최근 유출에도 불구하고 BlackRock의 IBIT는 450억 달러의 운용 자산을 유지하고 있습니다. Jane Street 및 Virtu와 같은 공인 참가자들은 파생 상품을 통해 헤지하면서 현물 비트코인을 축적할 수 있는 인프라를 갖추고 있어 방향성 위험 없이 할인율을 포착할 수 있습니다.

거시적 피벗 신호

연방준비제도 이사 크리스토퍼 월러의 2월 24일 발언은 시장의 기대를 변화시켰습니다. 그의 "정책이 적절하게 제한적이다"라는 인정은 향후 금리 안정 가능성을 시사했습니다. 그의 발언 이후 10년 만기 국채 수익률은 12bp 하락했습니다. 암호화폐는 위험 자산으로서 차입 비용이 안정될 때 이점을 얻습니다.

공포 지수 11이 실제로 더 높은 체결 가격을 지원하는 이유

역발상 투자자들은 이 지표를 면밀히 주시합니다. 극심한 공포(0-24 범위)는 역사적으로 고점이 아닌 지역적 저점을 나타냈습니다. 2020년 3월, 공포 지수는 8을 기록했고, 비트코인은 이후 18개월 동안 1,200% 상승했습니다. 2022년 6월, 공포 지수는 6에 도달했고, 가격은 몇 주 내에 바닥을 찍었습니다.

오늘의 11가지 지표는 최대 비관론이 이미 가격에 반영되었음을 시사합니다. 팔고 싶었던 모든 사람이 팔고 나면, 구매자만 남습니다.

주요 내용

이 랠리는 "가짜"가 아닙니다. 시장 구조가 의도한 대로 작동하는 것입니다. 숏(매도) 포지션은 과도하게 확장되었습니다. 기관들은 축적했습니다. 개인 투자자들은 항복했습니다. 이제 저항이 가장 적은 경로는 상승을 가리키지만, 변동성은 레버리지를 처벌할 것입니다. 현물 계정 포지션은 살아남고, 마진 포지션은 파괴됩니다. 그에 따라 전략을 선택하십시오.

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